中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三(10月15日)公布，9月CPI年率升幅回落至1.6%，創(chuàng)56個(gè)月(2010年1月以來(lái)，當(dāng)時(shí)年率升幅為1.5%)低點(diǎn)，至此，CPI年率升幅再次重返“1時(shí)代”；9月PPI年率也超預(yù)期下降1.8%。
分析師們?cè)跀?shù)據(jù)公布后提出一個(gè)普遍疑問(wèn)——中國(guó)CPI及PPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，莫非預(yù)示著全球?qū)⒚媾R進(jìn)一步的通縮風(fēng)險(xiǎn)？
匯通網(wǎng)在此為您羅列了部分投行分析師對(duì)中國(guó)9月通脹數(shù)據(jù)的解讀。
美銀美林：中國(guó)并未有滑入通縮風(fēng)險(xiǎn)
美銀美林(BAML)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺稱(chēng)，中國(guó)9月CPI年率升幅回落至1.6%符合該行預(yù)期，該行并不認(rèn)為中國(guó)有滑入通縮的風(fēng)險(xiǎn)；較低通脹率必定會(huì)擴(kuò)大貨幣寬松空間。
陸挺還稱(chēng)，放眼全球，油價(jià)已經(jīng)非常便宜且一直在下跌，這將幫助中國(guó)通脹率進(jìn)一步下滑，而中國(guó)的反腐活動(dòng)也將幫助CPI筑頂。
澳新銀行：下調(diào)中國(guó)今年CPI增長(zhǎng)預(yù)估
澳新銀行(ANZ)分析師劉利剛和周皓在研究報(bào)告中表示，該行下調(diào)中國(guó)今年CPI增長(zhǎng)預(yù)估至2.0%，此前預(yù)估為2.2-2.3%；因近幾個(gè)月CPI年率升幅一直不及預(yù)期。
該行稱(chēng)，CPI年率升幅放緩很大程度上是由于在中秋假期間以及在“十一”國(guó)慶節(jié)假日之前，食品價(jià)格意外降低；此外，中國(guó)反腐活動(dòng)可能已經(jīng)顯著緩解了價(jià)格上漲壓力。
該行指出，測(cè)量煙草及酒類(lèi)的CPI分項(xiàng)指標(biāo)自2013年9月以來(lái)已經(jīng)跌至負(fù)值區(qū)域。
該行在報(bào)告中表示，中國(guó)央行(PBOC)未來(lái)可能會(huì)頻繁地調(diào)整再回購(gòu)利率，且將很有可能?chē)L試將調(diào)整再回購(gòu)利率傳導(dǎo)至調(diào)整商業(yè)銀行的存貸款利率。
該行還稱(chēng)，PPI數(shù)據(jù)暗示，未來(lái)幾個(gè)季度，中國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率將進(jìn)一步受抑，且他們的資本支出需求將仍保持疲弱。
東方匯理銀行：中國(guó)內(nèi)需正趨弱，進(jìn)一步定向?qū)捤煽善?/strong>
東方匯理銀行(CreditAgricoleCIB)駐香港策略師DariuszKowalczyk在報(bào)告中表示，中國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)需求正在趨弱，且經(jīng)濟(jì)依舊處于放緩態(tài)勢(shì)。
該行稱(chēng)，北京方面應(yīng)該開(kāi)始擔(dān)心全球通脹下降壓力正在向中國(guó)蔓延；低通脹數(shù)據(jù)將會(huì)為進(jìn)一步的定向貨幣和財(cái)政寬松打開(kāi)大門(mén)。
該行還稱(chēng)，人民幣保持強(qiáng)勢(shì)以抵消輸入型通脹的必要性下降；該行預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)和離岸人民幣今天將受到下行壓力。
凱投宏觀：未來(lái)幾季通脹料再度走高
凱投宏觀(CapitalEconomics)在報(bào)告中稱(chēng)，中國(guó)疲軟的9月通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)引發(fā)部分人士對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，但并未看到擔(dān)憂(yōu)的主要原因。
該報(bào)告稱(chēng)，企業(yè)大多數(shù)只是在繼續(xù)著較低的工業(yè)輸入成本(這由大宗商品價(jià)格下跌引起)，而不是削減利潤(rùn)率以應(yīng)對(duì)需求疲軟。
報(bào)告還稱(chēng)，預(yù)計(jì)通脹在未來(lái)幾個(gè)季度將再次慢慢走高，因豬肉存貨將下滑。
澳洲聯(lián)邦銀行：疲軟CPI全因基數(shù)效應(yīng)
澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)稱(chēng)，中國(guó)疲軟的9月CPI數(shù)據(jù)是一個(gè)徹底的基數(shù)效應(yīng)，因CPI月率上漲0.5%。
該行稱(chēng)，中國(guó)央行“此時(shí)此刻并沒(méi)有欲望進(jìn)一步進(jìn)行貨幣刺激”。
該行還稱(chēng)，因預(yù)期中國(guó)央行將采取寬松舉措而為澳元匯率帶來(lái)的任何支撐很有可能將很快消退。